1） 中国： 我们预计2024/2025年我国新能源汽车销量超过1100/1300万辆， 同比增速20%/22%， 2024年多款车型上市有望引领超充&高阶智驾下沉。

　　2） 欧洲： 我们预计2024/2025年欧洲主要国家新能源乘用车销量有望达到250/300万辆， 同比增速15%/20%， 市场进入产品驱动阶段， 欧洲本土品牌及比亚迪等中国品牌推出新车型， 有望带动销量提升。

　　3） 美国： 我们预计2024/2025年美国新能源乘用车销量有望超过190/270万辆， 同比增速40%/45%， 2024年多款SUV、 皮卡、 微型车新车型将上市， 美国市场产品供给有望逐步完善。

　　1） 从上游资源端看， 我们认为碳酸锂价格是锂电产业链产业周期最明显的表征， 是周期的放大器， 目前的大幅调整预示着布局机会要来临。 在周期低谷， 上游资源按照边际成本进行定价，由于已经跌破一些企业的成本线， 高成本产能将逐步退出。 我们总体判断， 价格下降最快的阶段可能过去了， 底部的极端布局点即将到来。

　　买球十大排名

　　2） 从电池及中游材料看， 随着竞争加剧及高成本产能的出清， 我们认为电池及各环节价格有望在2024年逐步见底、 开启新的向上周期， 看好龙头企业穿越周期成长。

　　新技术方面， 看好智能化、 超充产业链、 46体系大圆柱、 （半） 固态电池、 复合集流体、 磷酸锰铁锂在2024年的弹性机会；海外市场方面， 海外市场单位盈利、 竞争格局较优、 渗透率较低， 看好海外进展领先的各环节企业， 如宁德时代、 恩捷股份、 璞泰来、 新宙邦、 天赐材料、 科达利、 鼎胜新材等。

　　1） 长期看历史性中周期底部大机会：特斯拉、 宁德时代、 亿纬锂能、 华友钴业、 恩捷股份等。

　　2） 中期看技术变革及海外市场的机会：璞泰来、 新宙邦、 天赐材料、 科达利、 鼎胜新材等。

　　3） 短期看结构性机会：华为、 小米等终端创新；中上游周期性波动（碳酸锂等） 等。

　　4.风险提示： 下游需求不及预期、 技术进步不及预期、 供给端释放加速导致市场竞争加大